ﺩﻭﺭ ﺣﻮﻛﻤﺔ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﻓﻲ ﺗﺤﺪﻳﺪ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺍﻟﻌﺎﺩﻝ ﻟﻠﺴﻬﻢ ﻓﻲ ﺳﻮﻕ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﺩﺭﺍﺳﺔ ﺣﺎﻟﺔ : ﺳﻮﻕ ﺍﻟﺨﺮﻁﻮﻡ ﻟﻸﻭﺭﺍﻕ ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ

Abstract

مستخلص الدراسة تناولت الدراسة مفهوم حوكمة الشركات ودوره في تحديد السعر العادل للسهم لتلبية إحتياجات المستخدمين في سوق الخرطوم للأوراق المالية حيث تمثلت مشكلة الدراسة في التقلبات السعرية التي لا تستند إلى مسببات موضوعية ولا إلى أى معلومات سواء كانت محاسبية أو غير محاسبية ، بالإضافة إلى التعرف على القواعد والمبادئ الخاصة بحوكمة الشركات التي تؤثر على قدرة سوق الخرطوم للأوراق المالية في تحديد السعر العادل للسهم. تظهر أهمية الدراسة من خلال دور حوكمة الشركات في تحقيق الكفاءة في سوق الخرطوم للأوراق المالية من خلال توفير معلومات ملائمة للمستثمرين ، ولتحقيق أهداف الدراسة تم إختبار الفرضيات التالية :- -1 إلتزام الشركات المدرجة بالسوق بتطبيق مبادئ ومعايير حوكمة الشركات يؤثر على قدرة سوق الخرطوم للأوراق المالية . -2 توفير البيانات المالية وغير المالية يؤثر على تحديد السعر العادل للسهم في سوق الخرطوم للأوراق المالية . -3 الإفصاح عن المعلومات الداخلية وتنبؤات الإدارة يؤثر في تحديد السعر العادل للسهم في سوق الخرطوم للأوراق المالية . توصل الباحث إلى عدد من النتائج تؤكد صحة الفرضيات أعلاه منها :- -1 تطبيق مبادئ ومعايير حوكمة الشركات في سوق الخرطوم للأوراق المالية يؤثر في تحديد السعر العادل للسهم . -2 توفير البيانات المالية وغير المالية للشركات المدرجة بسوق الخرطوم للأوراق المالية في الوقت الملائم يساهم في تحديد السعر العادل . -3 الإفصاح عن المعلومات وتنبؤات الإدارة يساعد على تحديد السعر العادل للسهم في سوق الخرطوم للأوراق المالية . أوصى الباحث بعدد من التوصيات منها :- -1 إلتزام الشركات المدرجة بسوق الخرطوم للأوراق المالية بتطبيق مبادئ ومعايير حوكمة الشركات حتى يستطيع المستثمر من تحديد السعر العادل للسهم . -2 يجب على الشركات المدرجة بسوق الخرطوم للأوراق المالية الإهتمام بتوفير البيانات المالية وغير المالية في الوقت الملائم حتى يستطيع المستثمر تحديد السعر العادل للسهم . -3 ضرورة قيام الشركات المدرجة بسوق الخرطوم للأوراق المالية بالإفصاح عن المعلومات الداخلية وتنبؤات الإدارة لتأثيرها في تحديد السعر العادل للسهم

Abstract The study presents the concept of corporate governance and its role in determining the fair price for the shares that responds to the needs of the partners in Khartoum Stock Exchange (KSE) . The study problem is seen to be the price fluctuation that neither depends on any kind of objective reasons nor any accounting or non-accounting information . Also , the study seeks to identify corporate governance rules and principles that affects the ability of (KSE) in determining the fair price for the share. The importance of the study is reflected via the role of corporate governance in achieving efficiency in (KSE) by providing adequate information for the investors. To achieve the objectives of the study, the following hypotheses has been tested: 1- Adherence to corporate governance principles and standards by listed companies affects the performance of Khartoum Stock Exchange . 2- Provision of financial and non-financial data affects the determination of the shares fair price in Khartoum Stock Exchange . 3- Disclosure of the internal information and management projections affects the determination of the share’s fair price in Khartoum Stock Exchange. The researcher has reached to the following results that assure the adequacy of the hypotheses : 1- Adherence to corporate governance principles and standers helps in determining share’s fair price. 2- Provision of timely financial and non-financial information regarding the companies listed in Khartoum Stock Exchange helps determining share’s fair price. 3- Disclosure of the internal information and management projections helps in determining share’s fair price in Khartoum Stock Exchange . و The researcher proposed the following : 1- The companies listed in Khartoum Stock Exchange have to adhere to the principles and standards of corporate governance so that the investor can determine share’s fair price. 2- The companies listed in Khartoum Stock Exchange should provide timely financial and non-financial information so that the investor can determine share’s fair price. 3- The companies listed in Khartoum Stock Exchange have to disclose internal information and management projections because they affect determination of share’s fair price.